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唱淡容易 造淡最難 跌市切忌 亂搞一通

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發表於 2011-6-24 22:50:55 | 顯示全部樓層 |閱讀模式


作者: 黃國英 (內容由Quamnet提供)

股海浮沉,欲成「先知」,說難不難,話易不易。創作恐怖劇本,繪影繪聲,甚麼「美國國庫已無黃金」,先聲奪人,一旦災劫出現,即蒲頭邀功;看淡不造淡,睇錯幾唔閒?故先知一行,並無「入行門檻」。但要認真從事,卻極艱難。



以預測泡沫為例,先知之難有三:身體力行下注,睇錯要輸,兼被笑到面黃,名利雙失,其一;分析正確無誤,但時機過早,眾人皆醉,冒險「懶醒」,反而先被挾死,其二;最慘是死忍爛忍,壓力、帳面虧損太大,行將見頂,百忍成金之際,把持不住,反沽為揸,瞓身買凸,死狀至為轟烈,其三。世紀之初,科網泡沫,索羅斯副將Stanley Druckenmiller,就是原本看淡,卻在狂潮末段,改變心意,轉身造好,落得大敗、被迫掛冠求去。



日日唱淡梗有日中



所以當發現有「先知」力戰泡沫,後能全身而退,甚至凱旋而歸者,務必多加揣摩。實例不多,FPA Capital的Bob Rodriguez(下稱阿博),當佔一席位。此君未算聞名,若非《財富》(Fortune)為其立傳,實難知有此奇人。阿博十年之內,扑中兩次大跌:科網股、金融海嘯。末日博士,一街都係,日日唱淡,梗有日中,何足道哉?奇就奇在,阿博基金,屬互惠基金(mutual fund),不似對沖基金十八般武藝,跌市搵錢極難,仲成日有堆長倉跟身,卻竟連年跑贏大市,單是過去十年,回報225.61%,超出標普五百指數九條街(回報僅6.6%)。究竟其測市、選股,有何妙法?答案:沒有。



科網年代,燒錢嘅網股,貴過高息嘅傳統經濟股。九九年,阿博見唔對路,減科技股,增防守股。不二合,爆煲,標普兩年跌四成,阿博卻賺三成。○五至○六年,阿博麾下債券基金經理,告知市面按揭組合,看似安全,實則有頗多壞帳;房利美、房地美,又是一鑊粥。心生戒懼,○七年持四成現金,只揸最堅實的石油股,在海嘯中得以苟存性命。到○九年,大把彈藥,悠然買進,跑贏指數一倍。



估計跌市現金為王



看似容易,代價極大。死咕咕揸現金、防守股,大市牛氣仍在,初時嚴重跑輸,備受千夫所指,基金規模縮減。而且靠防守得分,故事全不吸引,不似保爾森沽爆次按,可以大書特書,錢雖有賺,面子無甚進帳。但阿博卻不介意,只用最簡單方法,僅求終勝。亦由於準備周全,故絕無打甩髀的奮戰場面,亦沒名聲。無智名,無勇功。



自己的打法,屬左穿右插,算是滿意,散戶卻未必有時間、心機、能力去跟。阿博的方法,反而適合。例如想做一回「先知」,估計要跌,切勿亂搞一通,又期指又熊證,分分鐘挾死。縮注、退入防守股,增持現金。果真大跌,逐步買入,先實後虛(優先買入實質資產型公司)。執行不難,難在要忍受以後再無戰績吹水。忍得到的,不妨記存備用。



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發表於 2011-6-25 00:01:58 | 顯示全部樓層

多謝文文發表精彩好文

                               
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發表於 2011-6-25 13:39:09 | 顯示全部樓層
manman246 發表於 2011-6-24 22:50
作者: 黃國英 (內容由Quamnet提供)

股海浮沉,欲成「先知」,說難不難,話易不易。創作恐怖劇本,繪影 ...

很久無留意黃國英的文章,多謝幫我重記憶抽回這思
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發表於 2011-6-26 17:09:31 | 顯示全部樓層
謝謝分享! 其實升浪跌浪的轉捩點, 的確不易掌握。常言道五窮六絕七翻身, 現在又是否趁低吸納的時機呢?
若然, 又以哪一板塊反彈潛力較大? 可以分享一下嗎?
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發表於 2011-6-26 19:47:35 | 顯示全部樓層
wingsns 發表於 2011-6-26 17:09
謝謝分享! 其實升浪跌浪的轉捩點, 的確不易掌握。常言道五窮六絕七翻身, 現在又是否趁低吸納的時機呢?
若然 ...

多謝wingsns回文參與,我地有問功課架

                               
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http://141hongkong.com/forum/thread-742629-1-1.html
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發表於 2011-6-30 01:06:07 | 顯示全部樓層
很喜歡看黃國英的文章
實是求是
而且衰左肯認!
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