曾淵滄專欄：內需股不受「微調」影響

dunk397

相當喜歡張士佳 8月 7日文章中的幾句話：「其實做投資，不能為解釋而解釋，市場上一買一賣，各有不同理由。」
全世界有好多分析員，的的確確每天為升市與跌市，尋找一個解釋的理由，但是，有時市場的變化的確是難以解釋的，強加解釋的結果，是經常要以今日之我打倒昨日之我，這麼做是自我尋找煩惱與壓力。
上個星期的股市的確是升跌無常，我一開始就自己說投降，沒有能力預測短期走勢。
上個星期較早時，人民銀行說下半年會實行「微調」，內地股市連跌數日， 8月 7日上證綜合指數更跌破 3300關，收 3260，但是，香港恒生指數及 H股指數依然會於 8月 6日大反彈， 8月 7日才垮下來。
是中核國際（ 2302）母公司總經理康日新傳出涉及挪用公款炒股，被政府調查而引起恐慌嗎？中央是不是在加緊調查有多少高官、國企領導挪用公款炒股炒樓？大量的銀行貸款是不是都用於推動實體經濟的投資？還是用來炒樓炒股？
上星期五，除了傳出康日新挪用公款炒股外，首都機場集團原董事長李培英因多年前的貪污案，於當日被處決。
處決新聞是不是對其他正在挪用公款炒股炒樓的大小領導起了震嚇的作用？ 8月 7日，恒指跌 2.5%， H指更大跌 3.7%，重得多。
不過，同一天，人民銀行副行長蘇寧又出來強調適度寬鬆的貨幣政策不會變，同時他認為，中國現在也不存在通脹問題。
蘇寧指出，下半年新增貸款可能下調，是因為銀行在上半年已經搶着盡早把錢借出去，人民銀行不會採取規模控制的辦法來控制商業銀行的貸款，或者說，貨幣政策沒有變、沒有「微調」，這是傳媒誤解，所謂「微調」，只是貨幣政策的重點、力度與節奏的「微調」。


銀行借貸輕重有別
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上述說話，很清楚地說今後銀行借貸會輕重有別，不同行業的借貸比率會調整，某些行業的借貸不會減少，另一些行業的借貸會減少。那一些貸款不會「微調」呢？
我認為是與內需有關的企業。
至今為止，歐美地區經濟依然低迷，消費力弱，出口工業困難重重，如果不持續大力推動內需，「保八」目標根本不可能達到。因此，一切與內需有關的股票在下半年應該仍然有不錯的前景。
曾淵滄