畢老林 - 投資者日記 (17/07/2009) - 產油王國押注新能源

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畢老林 - 投資者日記 (17/07/2009) - 產油王國押注新能源


7月16日，周四。中美經濟數據理想，港股承接外圍升勢高開，惟午後升幅逐步收窄。藍籌股普遍上揚，招商局（144）表現最佳，急漲6.4%；富士康（2038）表現最差，跌2.3%。滙控（005）收報66.85元，升1.9%。中資金融股普遍靠穩，資源股亦向好，中石油（857）升0.9%。

恒指收報18361點，升103點或0.6%，連漲三日，成交708.5億元。國指收報10902點，微升41點或0.4%。

7月期指收報18340點，升85點，低水21點；8月期指收報18312點，升85點，低水49點。

中國公布次季經濟增長7.9%，但對內地股市並無顯著影響。上證綜合指數收報3183點，微跌4點或0.15%，結束連日升勢；滬深300指數收報3501點，升7點或0.23%。

小投資大意義
胡錦濤、奧巴馬、白高敦以至曾蔭權，人人爭着講再生能源，你和我都不會感到奇怪。然而，大家可有聽過哈利法（Khalifa Bin Zayed Al-Nahyan）這個名字？此君乃阿拉伯聯合酋長國總統。

何以提起此人？

美國六成石油依賴進口、中國決心擺脫高耗能高污染的粗放型發展模式，英國則擺明車馬要做綠色能源一哥，推動節能減排不遺餘力（見7月16日《信報》社評）。積極鼓勵新能源開發，已成為這些大邦大國不可逆轉的政策。

綠色能源衍生大量綠色產業，無數新職位和投資將在這個領域湧現。若非如此，奧巴馬也不會甫上場便簽署以智能電網、環保電池、風力太陽能等為重點項目的法案，並將之與經濟復蘇和再投資扯上關係；若非牽涉就業民生以至可持續發展，中國亦不會落實未來十年豪擲2900億美元、大力拓展潔淨能源的計劃。

石油進口國有千百個理由把綠色產業搞上去，但石油出口國卻有千百個理由否認溫室效應的存在，並竭盡所能延長化石燃料在能源市場不可替代的地位。

阿聯酋是全球第三大石油出口國，經濟高度依賴油氣收益，但這個中東產油大國，已在有系統地投資再生能源，第一步是透過阿布扎比政府全資擁有的投資公司Aabar，購入美國電動車生產商 Tesla 4%股權。

可靠模型顯示，至本世紀末，地球上所有化石燃料，包括石油、天然氣及煤炭，基本上將消耗殆盡【圖】。不難想像，碩果僅存的燃料將用於最有價值的用途，比如利用原油製造塑膠或藥物，而不是浪費於能源效益只有15%的汽車內燃機上。換句話說，在本世紀結束前，各國必須依靠再生電力、生物燃料以至核能推動經濟。



有幸有不幸
老畢認為，這當中有幸有不幸。幸者，倘若善加利用，世上的再生能源足以滿足經濟需要有餘；不幸者，再生能源發展仍處於起步階段，全球能源供應中來自風能、太陽能及地熱等再生資源，佔全部供應不到2%；水力發電及核能目前的佔有率亦分別只有6%。

擺在眼前的重大挑戰是，將目前佔12%（再生能源與水力、核能加在一起）的非化石能源，發展至足以替代化石燃料（目前佔能源供應86%）的地步，是一件難度既高又要在短短數十年內完成的任務。

石油供應估計將於2010年左右每下愈況，直至耗盡。所有化石燃料的產量預料在2018年左右見頂，距離現在不足十年。因此，各國有必要在傳統燃料供應節節下降的情況下，成功推動再生能源革命。

另一個重要因素是石油出口下跌之勢，將較總供應跌勢更快。不少研究顯示，世界五大石油出口國的淨出口量，至2031年將降至零，中美等耗油大國面對愈來愈嚴峻的能源短缺問題，不在話下。這意味主要經濟體將盡量把發展進程推前，令化石燃料供應壓力變本加厲、再生能源研發倍加逼切！

阿聯酋投資公司入股 Tesla 的重要性不在金額，亦不在這個產油王國看中電動車項目。跟股神畢非德垂青比亞迪（1211）相比，Aabar 購入 Tesla 4% 股權的消息，在投資市場引起的關注不可同日而語。可是，一個石油隨探隨有的中東酋長國，有系統有部署地涉足再生能源，而且利用油氣出口所得進行再投資，這就好比微軟以巨額利潤入股蘋果，重要的並非投資金額規模，而是一個重要產業風向勢力的轉移。

對仍然懷疑再生能源發展前景的投資者來說，阿聯酋的行動，無異於一個 wake-up call !

美國周三公布多項經濟數據，表現理想。6月份工業生產按月微跌0.4%，為八個月以來最小的降幅；工業新訂單亦錄得2007年12月以來最大升幅，反映製造業最壞情況或已過去。聯儲局也預期經濟下滑速度減慢，並向下修訂今年美國GDP跌幅預測。

今天又有好消息，中國公布第二季經濟增長7.9%，今年上半年增長則為7.1%，「保八」應可實現。

地緣政局起風雲
中美兩國經濟明顯回穩，但雙邊關係卻轉趨「貌合神離」。老畢6月25日以〈奧巴馬向中國發的第一炮！〉為題，指奧巴馬1月就任總統以來，首次通過世貿組織控訴中國（聯同歐盟指中國限制稀有金屬出口），是中美關係朝着不利方向發展的重要訊號。奧巴馬看到經濟逐步回穩，開始將精力轉到政治外交議題，總括來說是全力保持以美國為中心的世界秩序。世事如棋局局新，今天睇市又要換一換焦點。

金融海嘯最艱難時刻，美國失分不少，為救經濟，多次出手干預市場、行使有形之手，曾被譏為「美利堅蘇維埃」。然而，自由經濟的大旗豈可放下？君不見，華府不想被金融機構CIT拖落水，破產閣下自理。國有化？No way！

奧巴馬政府少一點出手救市，財長蓋特納就可以少一點出來解畫，一來可以抖抖，二來趁機讓位給上任初期幾近「隱形」的國務卿希拉莉出鏡。克林頓夫人現身次數愈多，意味美國積壓已久極待解決的國際事務也就愈多。

中美打完四圈「經濟牌」，捱過最緊急關頭，轉風再打四圈，換來一局「政治牌」。兩位華裔部長先於奧巴馬訪華，能源部長朱棣文已向中國施壓，敦促北京致力減少碳排放。今天輪到商務部長駱家輝接力，在中澳火藥味甚濃的力拓事件上「說三道四」。值得注意的是，美國目前是少談人權，多談能源。

四圈打完中美執位
在新能源議題上，美國開局手風已頗順，因為中國竟在此時此刻爆發新疆騷亂，既挑起維漢兩族矛盾，也引起國際高度關注。且不說騷動的成因，中國所有稀有金屬、能源都在西北部，這片廣大疆土，向來是少數民族聚居之地，從來亂不得，卻竟然就在這裏發生重大事故，擅長玩地緣政治的美國看在眼裏，又怎能不「心動」？

提起地緣政治，美國海軍導彈驅逐艦開進格魯吉亞訪問，並進行海軍演習，適逢「和平使命2009」中俄聯合反恐軍事演習即將在俄羅斯展開，回想奧巴馬在月初美俄峰會舉行前，突然譴責俄羅斯總理普京「滿腦子都是冷戰思維」，看來值得用心嘴嚼。

kor8

Just avoid all green stocks for now.  As the way oil is, even at 70s/barrel, they will not attract enough attentions.