（節綠） 星島今次寫得唔錯，想推介下～

lich13

。。。（節綠）

全球航空業不景，理由很易看出，由於金融海嘯襲擊，客貨運需求急促滑落，令航空公司生意大跌，尤其金融業一片凋零，令到坐慣頭等艙的投資銀行家成為稀客，航空公司生意難做可想而知。

　　除了客貨運需求大滑坡，航空公司還要面對一個頭痛問題，就是手頭持有大批燃油的對沖合約，假使油價未來無法大幅回升，這些燃油合約會不斷侵蝕公司的利潤，就算公司如何節流，恐怕亦不易彌補。

　　焗賭失利再遇生意難做

　　航空公司在期油市場輸大錢，不獨國泰如是，大部分亞洲航空公司，都有相同情況，其中不乏程度遠較國泰為甚者，為甚麼出現對沖輸錢的普遍現象呢？主要原因是燃油一向是航空業主要成本，○八年頭三季，燃油價格瘋狂飆升，管理層根本不可能不藉對沖控制成本，航空公司唯有「焗賭」，及早預先鎖定燃油供應。按管理層的盤算，油價就算高企，只要需求維持，大可羊毛出在羊身上，透過票價或收取燃油附加費，一樣可以抵銷支出。

　　難料的是，人算不如天算，航空公司鎖定油價成本後，一場金融海嘯湧至，空運需求急跌，原先買下的燃油，又變成貴貨。在日常的商業經營中，成本往往和需求掛鈎，如果成本上升，成因通常是需求增加；當需求下跌，成本應該很快可以追隨回落，但航空公司在好景時擔心油價不斷飆升，高位鎖定成本，到衰退降臨，亦被逼捱貴油，變成百上加斤，經營壓力更大。
　　睇油價上落緊要過經營

　　○八年油價及商品價格狂飆，油公司否認是投機造成，但其後美國    當局進行的調查發現，不少原油的期貨交投，都與投機炒賣有關，熱錢炒賣商品，包括航空公司在內的燃油用家被逼落場對沖，當金融泡沫爆破，經濟向下滑落，這些用家就要承受雙重打擊。以國泰為例，集團一年燃油支出達到數百億元，以油價去年由低位上升接近一倍，如何控制期油買賣的價位，隨時比如何經營整家公司還重要。

　　過去，熱錢流進流出發展中國家，令到這些地區的經濟忽熱忽冷，當熱錢流入，區內人民要面對通脹威脅，對熱錢流出，又要面臨衰退打擊，成為發展中國家的頭痛問題。近年熱錢規模不斷壯大，炒賣範圍由細小的經濟體系，擴大到全球貨幣和商品市場，去年外匯、商品價格狂升急跌，令到不少大型企業在外匯、商品的對沖市場上損手爛腳，反映大量過剩資金，已成為威脅實體經濟的不穩定力量。

　　美歐的金融體系出事，監管熱錢的呼聲一度高漲，但隨着市況回穩，美英等國對加強監管的態度似乎已有冷卻迹象，所謂限制國際間資金流動的課題，有可能又落得雷聲大、雨點小的下場。熱錢炒賣造成的財富效應，每每涉及天文數字，從實體經濟攫取的巨利令人咋舌，相對航空公司在期油買賣的大上大落，員工放無薪假之類措施，可以省回的金錢只是九牛一毛，而當見到企業在市場海嘯後為區區之數苦思節流，難免令人對全球金融一體化的價值再三質疑。

[ 本帖最後由 lich13 於 2009-4-19 02:29 編輯 ]

plo63

"難免令人對全球金融一體化的價值再三質疑"

同意一體化有很多毛病, 但大勢看來是停不了的

黃賭獨

原帖由 lich13 於 2009-4-19 02:25 發表

                               
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。。。（節綠）

全球航空業不景，理由很易看出，由於金融海嘯襲擊，客貨運需求急促滑落，令航空公司生意大跌，尤其金融業一片凋零，令到坐慣頭等艙的投資銀行家成為稀客，航空公司生意難做可想而知。

　　除了客貨運需求大滑坡，航空公 ...

歐美都係做場戲者... 利益關係... 佢地靠金融起家, 唔係制造業或資源...

話就話監管, 最終都係不了了知.... 以往數十年也要監管完善, 審查嚴謹自居...

到最後無審查又係佢....

航空業生意不好, 正反影經濟狀況, 加上被迫過去數年期油對沖.... (係被迫既... 無辦法唔對沖)... 因此, 航空股真係慘..... (被迫買貴期貨合約)

3ii

可是航空股係甘升

3ii

原帖由 BENZ 於 2009-4-19 21:32 發表

                               
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293

293蝕大$，現在狂節流。管理層話現在還差過sars。sars股價約$3.0，現在$9.0。點買得落

lich13

其實,依單野仲有投射另一樣野----  任先的確係知lehman 有樹, 但係香港係老幾, 歐美都唔出手, 香港根本咩都做唔到~

lich13

劇本　由　猶太人同白人寫，　我地可做既非常有限～