匯控供股權 兩日飈六成

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倫敦做價回軟 尾市報16元

【明報專訊】「大笨象」匯控（0005）及「小象」匯控供股權（2997）接連第二日上升，昨天更出現「大小象齊飛舞」的局面，分別升9.8％及32％，收報45.8元及17.46元。匯控供股權更由周一低位大幅彈升六成，周一早上吸納作短炒的，已收穫甚豐。而且匯控供股權較正股股價折讓，已大幅收窄至小於1％，反映市場憧憬匯控會繼續上升。



折讓縮至1％ 憧憬匯控續升

但匯控昨晚在倫敦已見回軟，供股權亦因而下跌。截至昨晚11時半，匯控報45.095元，較港下跌0.705元，匯控供股權報16.133元，較港跌1.327元。

承接倫敦周一晚的升勢，匯控供股權昨日開市做好，高見17.6元，收市報17.46元，上升32％，總成交達26億元，較周一24億元還要多。不過，沽貨的散戶已略為減少，交易宗數由周一的5萬宗，減至3.8萬宗，包括碎股14079宗、普通交易佔2.4萬宗。

連續兩天的升勢，供股權成為短炒獲利的工具，如果周一於10.8元低位入貨，昨日17.46元出貨，已經賺62％。



匯控今年首越20天線

而大笨象匯控也做好，收市報45.8元，上升9.8％，總成交48億元，交易宗數2.7宗，是交投量最高的股票；較周一的32.21億元及1.5萬宗，均有顯著升幅。作為恒指第一大重磅股，匯控昨天帶動港股做好，恒指全日升462點，報13910點。而沽空情况顯著減少，昨日沽空佔匯控整體成交僅1.72％。值得注意是，匯控股價昨天是自12月中以來，首度升破20天平均線（見圖）。

在周一，匯控供股權連同每股28元供股價，相較匯控正股股價，仍維持3%至4％折讓，但至昨天，行使供股權買入匯控（17.46元+28元=45.46元），折讓已不足1％。



瑞銀唱好 看59.2元

瑞銀昨天再發報告唱好匯控，目標價為520便士（折合約59.2港元），維持「買入」評級。報告指相信匯控集資後，能提供資本應對全球經濟收縮。撇除信貸欠佳表現，相信匯控股價會逐步回升。而美國匯豐融資業務收縮，匯控可以在市場佔領先地位。

瑞銀又指匯控股息率達6厘，估值吸引。報告指出，相信匯豐融資未來3年的稅前累積虧損達200億美元，但只會令股本消耗約50億美元。

供股權買賣第二日，升了三成多，走勢能否持續？浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才稱，受到匯控正股帶動，供股權同步上升。美國處理壞帳方案，令大眾對金融業增加信心，匯控正股可以拾級而上。供股權餘下買賣5天的走勢，要視乎正股表現。他指以昨日17.4元收市價沽出，已經不俗。

他又提醒槓桿比率逐步下降，供股權預計約12元時，跟正股40元的槓桿比率為3.3倍。現時供股權升至17.4元，正股同步升至45.8元，槓桿比率跌至2.6倍，吸引力已經大減。

明報記者陳健佳報道