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港府4月16日派發3000元消費券,預料港人會將之大部分用於本地餐飲、零售及交通之上,故以下三家公司生意相信最能受刺激。
香港政府4月16日派發3000元消費券,整個消費券計劃共派5000元,料有640萬人符合資格,涉資約330億元。由於消費券限定在5個月內在本港使用,作為疫後經濟重啟的重要政策,預料可帶動本地零售、餐飲及交通運輸等行業生意,而上述行業中龍頭大快活(0052.HK)、領展(0823.HK)及港鐵(0066.HK)料最能受惠。
1.大快活
大快活主要經營快餐店業務,截至2022年9月底公司94.9%收入來自本港160家餐廳,當中包括148間快餐店及12間特色餐廳,期內總營業額按年倒退0.3%,惟盈利跌18.4%至4283萬元。由於去年第四季(公司第三財季)中港疫情復熾,大快活季度盈利顯現會進一步下跌。盡管今年首季(公司第四財季)中港經濟全面重啟,並恢復通關,惟復甦勢頭剛起步,相信下半財年盈利表現只會一般。不過隨著政府派發消費券,本地餐飲業可望加快復甦。
港府的5000元消費券分兩期發放,預料當中第二期2000元最快7月中旬發放。大快活是本地餐飲業龍頭,雖然論市值及規模不及另一龍頭大家樂(0341.HK),但大快活主打快餐店,大眾化市場比率較大家樂為高,也較符合消費券對大眾化市場有較大刺激作用的特質,而且大快活收入來自本地業務的純度也較大家樂(82.4%)高,因此相信大快活對消費券的反應會較大,而4月開始的新財年將是公司業績全面復甦之時。
長遠發展方面,大快活指新冠疫情是公司50年來最大打擊,但相信最壞時刻已過,而公司今年底將開設新品牌餐廳,將走較高檔次路線,有助改善業務結構。相信中港如常繼續通關,大快活生意很快可以回到疫前水平。
2.領展
領展近年積極海外併購收租物業,然而香港零售及辦公室物業、停車場及相關物業合佔截至9月上半財年仍佔總收入82.3%。值得留意是,領展是本地龍頭零售收租股,其在港的零售物業、停車場等均集中在政府房屋中,也就是屬於大眾市場,即其生意對民生、消費券的敏感度較大。隨著消費券刺激旗下商場店鋪生意,領展的加租能力亦有望上升。
此外,除了消費券,內地訪港旅行團持續增加,本地零售業相信將會強勁復甦,令領展旗下商場生意能有強勁增長。
不過,由於領展早前供股,令總股數增加25%,攤薄了公司每股盈利。彭博綜合券商預測,公司截至今年3月底的2023財年盈利會倒退近12%,但隨著經濟復甦,領展2024及25財年將分別多賺5.1%及6.4%,而期內股息率介乎5.5至6厘水平,較當前港元定存不足4厘要高,是長線穩定收息的好選擇。
3.港鐵
港鐵旗下除了鐵路業務,還有不少地產收租項目。消費券刺激民眾出外消費,而出外少不了乘搭交通工具,消費券的推出,有助港鐵鐵路業務收入,加上中港通關、防疫限制徹底結束,可以預期鐵路收益今年將有強勁反彈。其次,港鐵去年約1成收入來自物業租賃業務 ,當中包括港鐵旗下商場,而港鐵商場多屬民生類型商店,故此同樣能受惠消費券的帶動,商戶生意回升,帶挈租金收入上升。
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