張 士 佳-投 資 的 天 空 ： 暫 時 按 兵 不 動 [2008-7-27]

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過 去 兩 周 ， 環 球 金 融 市 場 翻 天 覆 地 ， 港 股 由 上 周 低 位 反 彈 超 過 2400 點 ， 周 五 收 市 仍 升 近 2000 點 ， 反 彈 主 要 是 圍 繞 著 油 價 下 滑 及 金 融 危 機 暫 時 紓 緩 ， 銀 行 股 顯 著 回 升 ， 大 笨 象 匯 控 （ 005 ） 連 日 急 升 近 20 元 ， 差 不 多 日 日 裂 口 上 升 ， 帶 動 期 指 亦 在 6 日 內 出 現 了 3 個 上 升 裂 口 ， 上 衝 下 洗 ， 投 資 者 幾 乎 無 所 適 從 。

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如 筆 者 上 周 所 講 ， 跌 得 太 多 ， 眾 人 睇 淡 ， 挾 淡 倉 便 可 能 出 現 ， 雖 然 士 佳 對 連 續 大 裂 口 挾 倉 亦 感 意 外 ， 還 好 注 碼 不 大 ， 否 則 分 分 鐘 一 鋪 挾 死 。 但 熊 市 歸 熊 市 ， 寧 願 吼 高 位 ， 跟 系 統 再 造 淡 ， 亦 不 會 盲 目 跟 隨 市 況 造 好 ， 如 同 油 價 升 時 各 方 看 升 ， 油 價 近 日 雖 然 急 跌 ， 但 若 說 中 期 下 降 趨 勢 已 成 ， 還 是 言 之 尚 早 。 不 過 媒 體 已 經 紛 紛 出 現 油 價 見 頂 之 言 論 ， 如 此 見 升 看 升 ， 見 跌 睇 跌 ， 現 在 市 況 反 反 覆 覆 ， 很 容 易 做 錯 投 資 決 定 ， 所 以 筆 者 寧 願 暫 時 按 兵 不 動 。

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近 日 市 況 雖 然 升 得 不 錯 ， 很 多 股 票 都 升 了 一 兩 成 ， 但 因 之 前 下 跌 太 多 ， 基 數 已 變 細 ， 所 以 彈 得 亦 勁 ， 閣 下 不 難 發 現 ， 個 股 仍 未 擺 脫 一 浪 低 於 一 浪 的 反 覆 下 跌 趨 勢 ， 個 股 從 前 是 搵 借 口 跌 ， 以 圖 震 走 投 資 者 ， 現 在 卻 相 反 ， 搵 借 口 升 以 吸 引 大 家 入 市 ， 例 如 之 前 的 電 訊 股 ， 抗 跌 力 特 強 ， 當 人 人 都 變 得 對 重 組 消 息 趨 之 若 鶩 時 ， 消 息 公 佈 翌 日 便 跌 翻 天 。 又 如 電 力 股 與 石 油 股 ， 在 中 央 政 府 公 佈 加 電 價 及 成 品 油 價 的 一 刻 起 ， 市 場 即 由 憧 憬 變 成 現 實 ， 好 像 如 夢 初 醒 ， 走 都 走 唔 切 。 所 以 熊 市 之 中 ， 不 要 輕 易 被 好 消 息 騙 過 ， 要 學 懂 分 析 深 層 次 的 基 本 因 素 ， 而 非 盲 目 跟 隨 短 期 走 勢 。
筆 者 從 個 股 的 表 現 著 眼 ， 還 不 打 算 輕 舉 妄 動 ， 就 似 煤 炭 股 本 來 十 分 強 勢 ， 卻 因 中 央 開 始 對 煤 價 打 主 意 ， 煤 股 價 格 便 開 始 下 滑 ， 近 日 再 有 限 價 措 施 令 煤 股 大 跌 ， 卻 已 不 見 當 初 因 此 受 惠 的 個 股 回 升 。

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又 如 油 價 急 跌 ， 驟 眼 看 應 是 石 油 股 跌 、 石 化 股 升 ， 中 海 油 （ 883 ） 的 確 跟 隨 油 價 回 落 ， 但 石 化 系 股 份 只 升 了 幾 日 ， 升 勢 便 告 終 ， 而 且 中 海 油 跌 幅 也 甚 巨 ， 所 以 受 惠 受 害 都 是 借 口 ， 大 戶 千 方 百 計 派 貨 才 是 主 調 ， 面 對 個 股 的 表 現 參 差 ， 士 佳 難 以 安 心 ！
筆 者 將 後 市 當 大 型 上 落 市 看 待 ， 6 日 3 個 上 升 裂 口 ， 非 同 小 可 ， 但 熊 市 高 位 追 貨 ， 又 怕 失 了 先 機 ， 所 以 按 兵 不 動 等 造 淡 訊 號 ， 若 真 要 做 好 倉 ， 至 少 等 大 市 跌 穿 上 次 低 位 才 考 慮 ， 或 搵 些 同 大 市 不 太 相 關 的 個 股 ， 如 上 述 煤 價 跌 ， 以 煤 為 主 要 成 本 的 公 司 卻 不 升 ， 當 大 市 升 勢 收 斂 ， 便 可 考 慮 去 沽 。
張 士 佳