方卓如現「真身」：

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如果人生是一個舞台，龔耀輝演過不少角色。他曾經是會計師，現職上市公司CEO，但成名全因財經報章專欄作家「方卓如」這個角色。化名方卓如的他，文筆辛辣，專欄中時而拆解上市公司財技，時而寫中環辦公室戀事，獨特寫作風格闖出名堂。

　　對於投資心得，現實生活中的龔耀輝多次強調，投資策略是因個人性格及背景而異，不要太執跟從投資大師的理論，最緊要是先有基本知識，情況好比練武，首先要紮穩馬步，但最厲害的武林高手往往能融百家之大成，達到「無招勝有招」的最高境界。

　　與不少人一樣，記者認識龔耀輝也是先從方卓如開始。讀方卓如的文章，姑勿論那些描述上市公司各種財技花招、金融界光怪陸離的現象能否心領神會，讀者肯定先強烈感受到作者那份躍然於紙上的自信。

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入市須先看四大趨勢

　　在灣仔的辦公室內，終於接觸到方卓如的「真身」龔耀輝，驟眼一看與平日接觸的中環金融才俊無異。雖然習慣每日凌晨4時才睡覺，早上8時便起床的生活，但兩個小時的訪問，他仍精神抖擻且不乏幽默佳句，言談間自信滿溢。談得愈久，愈發覺眼前文質彬彬的龔耀輝，骨子裏流的是方卓如的血。

　　方卓如的專欄中，千字的評論文章，往往先抓住上市公司的一個動作、市場上的一句言論或是大市的一種現象，從而引伸出其見解。要做到「以小見大」，首先是要對大局的變化了然於胸，才能從瞬息萬變的市場中找到寫作靈感及重點。

　　近期港股走勢有如過山車般，面對波動的市況，龔耀輝自言原本的投資組合中佔一半是股票，一度包括中資金融股、藍籌股及內房股，但早於年初沽出獲利，現時手持百分百現金，包括港元及澳元。

　　市場上有不少人認為港股在第三季末或第四季初是入市良機，龔耀輝卻不太認同。他說︰「現在的情況有四大趨勢要留意：第一是美國息率走勢；第二是全球通脹是否受控；第三是油價是否會無止境上升；第四是次按問題是否尾聲。目前這4項仍未有答案，是否第三季末或第四季可以入市尚未可知，但當這幾項都有眉目時，才是部署入市的時機。」

中資金融股前景樂觀

　　那麼一旦入市時機湧現，哪些股份會是心水之選？龔耀輝認為，中國是未來的發展焦點，相信中資股會是明日之星，而自己對中資金融股前景最樂觀。因為國家發達，金融股的增長機會較大，「中國人壽（02628）、工商銀行（01398）、建設銀行（00939）都曾買過但已賣出，會等適當時候再買入。」

　　至於多以高息作招徠的工業股，及去年焦點所在的內房股，龔耀輝認為投資者不宜沾手。「全世界都說開工廠是最艱難，材料貴，產品價錢又升不得，美元又跌；內房股亦處於艱難的時候，因為政策及息口都不明朗。」

可持澳元或現金收息

　　全球處於通脹周期，龔耀輝相信商品及資產升值會是趨勢，作為商品貨幣的澳元亦是不俗的投資選擇。他說︰「現時美元兌很多貨幣都有點反彈，但澳元走勢頗穩定，加上澳元有利息，若然是作為儲蓄的話可作考慮，但澳元已升至高位，若是炒賣會有風險。」

　　現時香港人面對高通脹、低利息的年代，現金的購買力隨通脹升溫而減弱，單是手持現金，如何抵抗無情的通脹？

　　龔耀輝卻認為，手持現金收息也可賺錢，最重要的是，投資並不等如每日都要賺錢。他頓了一頓才說︰「投資的最終目標是為了賺錢，但投資增長並非是直上升，而是拾級而上，打橫行那段並不代表消極或沒有行動，而是為了下一級的增長作好準備。若果太緊或逼自己要搵錢增值，反而容易做錯決定。」

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大師長投資法過時

　　龔耀輝曾提及，構思方卓如專欄的題目時，最重要是要與眾不同，「寫一些別人未寫過的東西」。即使是投資策略，他亦十分強調個人風格。他形容自己是中短投資者，正如他在今年初有見大市開始回落，便將手上的股票沽出套利。他認為很多投資大師賴以致富的長投資法已不適用於今時今日。

　　「例如股神巴菲特是價值投資者，買了一些好股票會長等升值，但現時的資訊發達得多，信息透明度高，市場資金又多，要再發掘一些別人不熟悉、估值被低估（Undervalued）的股票長持有，基本上很難做到。」他認為，投資者不應該特別模仿某個投資大師的方法，而應按自己背景、性格，找出一種讓自己安心及能承受的投資策略。換句話說，他認為投資應該是個人性格的延伸。

投資策略隨年齡有別

　　不只是性格，處於不同年齡階層的投資者，投資策略及考慮都有所不同。龔耀輝認為，20多歲的投資者，最重要是先打好基本功；30多歲的則要知道自己有多少錢可以投資；40多歲投資者，投資作風應較「穩陣」。

　　然則龔耀輝定下的中短投資策略，是否就能配合其性格及背景呢？他說︰「我是一個急進、肯在計算範圍內冒險的人。我懂得看財務報表，可以找到在短期或中期有前景的公司，亦知道自己在買一些甚麼股票，清楚這樣做可帶給我多少回報。」

　　對於散戶而言，知道自己買的股票是甚麼，回報有多少，說易行難。每朝電視播出的股票節目中，仍然不乏觀眾來電哭訴「高位買了一隻股票，現時仍未返家鄉」等情況，可見散戶當中有不少是憑消息買股，又或是根本不知自己買的股票前景有多亮麗；即使購入的股票的確是優質靚股，但亦可能信心不夠堅定而錯過投資良機。

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與股神同樣不懂不買

　　龔耀輝自言是受過專業訓練，揭開一本年報自動知道要看哪幾頁、看哪些數據去決定一家公司是否可取的專業投資者。他笑指其分析股份方法是「市民在電視機旁邊學不到的高危動作」，那麼他到底又是靠些甚麼去揀股？

　　龔耀輝與股神巴菲特都有共通點，就是「看不懂就不買」。例如他投資中人壽因為知道保險是怎樣運作的，了解行業的性質及前景。至於公司的財務數據、年報當然要閱讀，但他笑指，自己已達「化境」，不會太迷信數字。「我不會因為一家公司今年多賺1倍就認為表現佳，正因為我懂得看穿數目字背後的意思，所以不會執於數目字的高低。」他補充，要了解一家公司的前景、發展方向及投資價值，未必能從過往盈利、現金流等數據反映，反而從年報的文字中有更多暗示。

必看《經濟學人》取經

　　雖然龔耀輝曾表示不需要盲目跟從某某投資大師的理論，但就「不太迷信數字」這點，他還是較欣賞彼得林治（Peter Lynch）的投資心法。他說︰「彼得林治認為投資是從日常生活中，觀察一家公司做甚麼生意，拋開一切技術分析、數目字研究、專家必勝等包袱，任何人都可以看得到一家公司的前景。」

　　龔耀輝認為，投資者閱讀資訊不應只限於財經方面︰「時代變得太快，一本財經書難以看到老，可以多些看雜誌，知道不同的走勢，例如看到最近的熱話是環保、水源等，從而發新的投資方向。」他表示，自己必看的雜誌是《經濟學人》（The Economist），短短的文章中便能道出事實及觀點，既有智慧又有幽默感。

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必看《經濟學人》取經

　　雖然龔耀輝曾表示不需要盲目跟從某某投資大師的理論，但就「不太迷信數字」這點，他還是較欣賞彼得林治（Peter Lynch）的投資心法。他說︰「彼得林治認為投資是從日常生活中，觀察一家公司做甚麼生意，拋開一切技術分析、數目字研究、專家必勝等包袱，任何人都可以看得到一家公司的前景。」

　　龔耀輝認為，投資者閱讀資訊不應只限於財經方面︰「時代變得太快，一本財經書難以看到老，可以多些看雜誌，知道不同的走勢，例如看到最近的熱話是環保、水源等，從而發新的投資方向。」他表示，自己必看的雜誌是《經濟學人》（The Economist），短短的文章中便能道出事實及觀點，既有智慧又有幽默感。

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自我挑戰轉型當CEO

　　龔耀輝去年放棄會計師這份工作，轉投中國金融租賃（02312）當行政總裁，負責公司的資金運用及處理公司的投資交易。前稱「金豐21」的中國金融租賃，去年將業務重心設定為投資內地運輸業及醫療業，是一家投資內地租賃市場企業。

股價未反映公司實況

　　　　在金融界工作的人士，無論其身份是分析員、企業融資顧問、股票交易員也好，充其量只是當中介人或顧問的角色，實際去營運一家公司，實踐自己的經營理念，是很多金融界工作者的志向。從事會計師多年的龔耀輝忽然轉工，亦是想挑戰自己。

　　方卓如筆下，間中會描寫一些三、四細價股的動向，有時亦會對這些公司股東作出評論。龔耀輝現時工作的公司，市值不足2億元，而且是經常需要發出「股價敏感波動」通告的細價股。當日方卓如對上市公司管理層指指點點，今日成為局中人，感受可有不同？龔耀輝坦言︰「覺得身同感受，因你很勤力去做好公司，但股價未必可以即時反映公司的情況。」

　　他多次強調，公司並無做過任何方卓如曾寫過對股東不利的動作，但市值細的公司先天就會被人認為「容易炒」，作為管理層，除了做好份內事，多些披露公司的業務資料外，市場如何炒作股價是上市公司管理層難以控制的範疇。

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　年齡︰38

　學歷︰

　˙香港科技大學投資管理學 （金融工程）碩士

　現職︰

　˙中國金融租賃集團執行董事兼行政總裁

　˙證券及期貨事務上訴審裁處、財經界人力資源諮詢委員會及大律師紀律審裁團成員

　˙香港會計師公會理事

　　工作履歷︰

　˙曾任均富會計師行企業融資部總監

　˙曾任職畢馬威會計師事務所

　˙曾任職證券及期貨事務監察委員會副經理

nonno

some ppl already anticapted it was him a year ago. but his style in the column and his accounting books are really different. 2 faces like a psycho

geekman

haha.. as he is mad to be a legco member