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【on.cc 東網專訊】 萬眾期待的聯儲局議息結果出爐，一如市場大部分人所願不加息，但值得一提的是，主席耶倫講明今次不加息其中一個因素是中國！能夠令美國暫緩加息，究竟中國經濟有幾大鑊？金融專家又有幾看淡環球前景？回顧5月至今，確實沒有國際星級大師看好股市，他們的預言更一一應驗。
1、中國16%省份高危 勢拖慢改革
據本周內地媒體報道，目前中國GDP增長已低於7%，東北地區恐已陷入嚴重衰退，並面臨諸多問題，例如通縮、債務、大量企業破產、生產過剩等，這使中央進退兩難，倘若加強環保監管和重組國企，會加劇東北衰退，但如果不做，就會拖累全國改革步伐。
在今年上半年，中國的31個省級地區中有3個經濟在衰退，有2個僅勉強增長在0以上，即有16%省份令人憂慮；回顧2006年，各省的經濟增長都達10%以上。經濟表現不好的省份包括山西、黑龍江、遼寧、吉林、內蒙古，當地的房價及就業均存在壓力。
事實上，騰訊、阿里巴巴等知名企業都在南方，東北已嚴重落後。
2、沽空大鱷預警：中國銀行業危危乎
一直是「日本大淡友」、對沖基金大佬、曾在2008年金融危機大賺而名聲大噪的巴斯(Kyle Bass)本周變成「中國大淡友」，提醒現時全世界都關注A股，然而，中國的真正危機在銀行業。
他說：「若投資者只關注A股升定跌，就會忽略了中國真正的問題在於貸款。中國銀行業資產由2007年至今增長了4倍，達31萬億美元，相對國內生產總值僅10萬億美元。當銀行業過度借貸，壞帳增加是理所當然，只要中國銀行業資產損失10%，已是3萬億美元，雖然中國外匯儲備達3.6萬億美元，但若要挽救銀行業，可以一下子耗盡。」
他憂慮中國情況會繼續拖累新興市場，從而影響美國，預期人民幣貶值只是開始！
3、錢隆斯「沽空中國」終賺 麥嘉華又玩末日
巴斯或許是「A貨大淡友」，「正版」中國大淡友、著名對沖基金經理錢隆斯(Jim Chanos)則自2009年開始一直唱淡中國，現時終於有回報。
他旗下基金本周公布，8月回報4%，令今年首8個月累賺近10%，其中只沽空股票的兩隻基金8月分別賺6.2%和8.2%，扭轉了從2012年起，因股市上漲而連續3年處於虧損的狀態。
錢隆斯透露，旗下基金有20%資金用於「沽空中國」；另有消息人士表示，錢隆斯現時仍沽空H股。
另一大淡友、「末日博士」麥嘉華更明言，看中國經濟比其他人更悲，雖然長線每年仍可增長4至5%，但現處經濟下滑階段，估計僅有0至0.5%增長！
4、滬綜指2850點係「嬰兒底」？
既然中國經濟勢危，A股已見底嗎？創立「鑽石底」、「地球頂」一詞的內地英大證券首席經濟學家李大霄本周稱，A股已見「嬰兒底」，並列出5個理由，分別是：主要藍籌股估值到位、槓杆已基本正常、沽空機制暫停、新股發行暫停、中央救市措施發揮作用。所以滬綜指2,850點是「嬰兒底」，即今次調整的底部。
不過，李大霄在今年「A股大時代」時亦以「地球頂」來估頂，分別於5月5日首次稱滬綜指4,572點見頂；6月9日第2次稱5,147點到頂；到了6月15日第3次預言，5,178點是真正地球頂，前後最少估頂3次才中。今次首次指出2,850點是「嬰兒底」，又會怎樣？
5、死硬派淡友：美股起碼要狂瀉55%
為何A股或未見底？皆因今輪可能到美國輸出股災！基金經理、獨創「投資氣候」理論、前身為大學教授的John Hussman本周再次警告，過去3次特大股災前，美股都會在累瀉10至15%後，出現顯著反彈，現時情況一樣，相信真正的大插近在眼前。
首先是1987年，美股在8月見頂，之後洗倉式急挫，及後出現反彈並直至10月初幾乎完全收復失地。事後證明僅是大跌市開始。到了公元2000年，科網股泡沫爆破，亦出現先急跌再收復失地，然後才暴挫。較令人印象深刻的是2008年，當年美股在7月急插，然後回復平靜，到10月再狂瀉。
他的結論是：現時股市一定會重演上述3次情況，反彈浪在本周完成，美股距離合理值仍要狂瀉40至55%，而且不是最壞情況。
John Hussman為「死硬派淡友」，兩年前已唱衰美股兩次，因未實現而被恥笑，今年6月他第3次唱衰，巧合美股極大可能已見頂，或許與李大霄一樣，第3次估頂中了。
6、席勒：今輪熊市恐似科網爆破一役
John Hussman今次找到重量級知音。4月叫人買股而6月嗌沽、耶魯大學金融學教授兼諾獎得主席勒(Robert Shiller)本周明言，美股恐進入「大熊市」。
他說：「美股從2009年開始，僅用了6年就漲3倍，現時投資者的情緒猶如2000年科網爆破前，這顯然是泡沫訊號。」他回憶科網爆破前夕，投資者曾擔心股市貴，但之後在短期內又對市場充滿信心，情緒可以突然逆轉，現時亦有此泡沫跡象。
席勒擔心今次熊市難以好像2007年般，只用約數年就重返高位再創新高，反而像2000年科網股災，當年3月納指突破5,000關後累瀉逾5成，至今年才能突破新高，足足等了15年。
7、最準淡友話跌硬 埃利安：10年一遇撈底機會
如果覺得以上言論是博出位，本周亦有中肯評論。4月已呼籲現金為王、安聯集團首席經濟顧問兼Pimco前第2把手埃利安指出，毫無疑問，市場將大幅波動，但同時間是強烈的投資機會，並是10年一遇。
埃利安指出，投資者太集中於聯儲局利率政策，反而應注意經濟基本條件已改變。他說：「如果你已準備好，仍應等一等，因會有更好的價位，這將是10年才一遇的大好機會，在未來幾個月，市場會出現難以置信的大波動。」
另外，準確地預測2007年後會發生金融海嘯，而又在2009年3月美股最低迷之時離場的傳奇對沖基金經理Bill Fleckenstein本周亦預警，美股將會上演非常醜陋的大跌市。他說，聯儲局不加息不等於市場會多了錢，正因市場沒有新錢，只會變得脆弱及不堪一擊。
Fleckenstein於8月初預警美股已屆可沽空時刻，結果在8月24日前後狂瀉。
8、「安息年股災」9月15日開始 你信唔信？
看罷重量級人士言論，如股市真的要再大插，或要配合「天災」「人禍」。末日預言經常出現，金融末日又有否聽過？
金融專家Jeff Berwick早前言之鑿鑿，指今年9月15日開始，將發生經濟大崩潰！這是來自多方面印證，包括《聖經》。他發現，每過50年，踏進以色列人的禧年，神不但會為以色列行大事，甚至世界的經濟都會因大崩潰出現全面重整。下一次的禧年，就是由9月15日開始。
另外，原來以色列人每7年經歷1次的安息年(Shemitah)，世界經濟都會出現大動盪。2001年9月發生911事件、2008年9月金融海嘯。之前第1次和第2次世界大戰、1973年全球金融和能源危機、1980年和1987年股災、1994年債券大屠殺，都正正是發生在安息年的日子。
另一著名經濟分析師Martin Armstrong在20年前已預測，在2015年10月1日，全球經濟將出現一次重啟(Restart)。
9、聯儲議息後 更可怕的人禍在醞釀
「天災」難測，「人禍」是甚麼？美國國會目前正就債務上限問題展開辯論，如果各方不能就此問題達成共識，將可能導致美國政府繼2011和2013年後，因預算問題再次停止運作。回顧2011及2013年，美國「黨爭」均令股市暴挫。
有兩個時間是投資者需要關注的：9月30號本財年結束；11月中旬到今年底債務觸及上限。
回顧2011年夏天美國達到債務上限後，因「黨爭」令評級機構標準普爾將美國由「AAA」調整至「AA+」，並給予悲觀預期，這一等級至今仍未改變，美股亦狂瀉。
有市場人士直言，「黨爭」令美債違約的「黑天鵝」並非沒有可能發生。
10、陳德霖：港樓3大護身符高危
中國及美國經濟堪憂不濟，加上或有天災人禍，香港能獨善其身？金管局總裁陳德霖本周亦警告，聯儲局不加息，不代表低息長期持續，坦言近期香港經濟已轉弱，不同行業正面對不同程度放慢，但樓價與負擔能力嚴重脫節，呼籲市民置業時要留意負擔能力，以免當利率正常化時出現供款問題。
他表示，過去幾年導致樓市過熱主要來自3個條件：供應不足、全球低息、來自內地購買力。然而，3個條件都出現變化，重申樓市在未來一段時間都會不明朗，適當時會推出措施。
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發表於 2015-9-20 20:09:59
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