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最近看到了一篇文章討論EBITDA,可幫助大家對EBITDA增加了解,節錄部份內容給大家看看。
全文可到這裡
http://bittermelon2009.blogspot.hk/2012/11/blog-post_22.html
"新秀麗最近公布今年上半年業績,溢利達到9,009萬(美元,下同),較去年同期升2.6倍。但因去年溢利包括一次性上市開支,只看溢利不能準確比較兩段時間經營表現,故新秀麗在業績報告中提供了EBITDA。於是今年上半年,此數有1.3億元,較去年同期1.1億元,升15%。
EBITDA讀音近似「二-必-打」,英文全寫是「Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization」,名副其實「水蛇春咁長」,看看全寫,應該知道如何計算了吧?有人喜歡看EBITDA,皆因撇除了資本結構、稅務和資產基礎對溢利的影響後,出來的數字能清楚反映營運本質上的表現。新秀麗上市開支就是個好例子,EBITDA撇除了融資成本對去年溢利的影響,要比較今年實際營運溢利就容易了。此外,不同企業採取的稅務政策和享受到的稅務優惠都不一樣,通過EBITDA,企業之間的盈利能力就能夠互相比較。同一道理,不同企業資產基礎不同,所採用折舊和攤銷方法也有分別,特別是那些需要巨額資產投資的行業,例如發電廠、鐵路運輸、船隊等,每年折舊和攤銷的金額巨大,對溢利影響可以很大,看EBITDA就能比較他們的營運表現了。
EBITDA還可用於Line management表現評核,特別是企業融資、稅務政策和資產配置都不是他們負責,用EBITDA就比較公平。如某企業在A國和B國家都有工廠,A國的借貸息口和稅率都較B國高,若單單比較兩家工廠的溢利,A國工廠將會較蝕底。若改為EBITDA,兩家工廠的營運表現就能相對地公平做比較。可是也有不少人批評EBITDA,因融資、稅務和資產也是營運重要部分,不計算的話,出來的比較就不夠全面。此外,也有人誤將EBITDA當成現金流,其實兩者完全不同,例如利息支出和稅項是真金白銀支付出去的,計算現金流時一定會包括在內,不像EBITDA將它們撇除。而且EBITDA不會包括營運資金的轉變,所以不能混為一談。
最後一提,EBITDA並不是會計準則內的計量工具,而且它不能全面地反映企業的營運表現,所以很多人只視它為財務參考指標。"
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