港府再派消費券 三隻最大港股贏家

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港府4月16日派發3000元消費券，預料港人會將之大部分用於本地餐飲、零售及交通之上，故以下三家公司生意相信最能受刺激。

香港政府4月16日派發3000元消費券，整個消費券計劃共派5000元，料有640萬人符合資格，涉資約330億元。由於消費券限定在5個月內在本港使用，作為疫後經濟重啟的重要政策，預料可帶動本地零售、餐飲及交通運輸等行業生意，而上述行業中龍頭大快活（0052.HK）、領展（0823.HK）及港鐵（0066.HK）料最能受惠。

1.大快活

大快活主要經營快餐店業務，截至2022年9月底公司94.9%收入來自本港160家餐廳，當中包括148間快餐店及12間特色餐廳，期內總營業額按年倒退0.3%，惟盈利跌18.4%至4283萬元。由於去年第四季（公司第三財季）中港疫情復熾，大快活季度盈利顯現會進一步下跌。盡管今年首季（公司第四財季）中港經濟全面重啟，並恢復通關，惟復甦勢頭剛起步，相信下半財年盈利表現只會一般。不過隨著政府派發消費券，本地餐飲業可望加快復甦。

港府的5000元消費券分兩期發放，預料當中第二期2000元最快7月中旬發放。大快活是本地餐飲業龍頭，雖然論市值及規模不及另一龍頭大家樂（0341.HK），但大快活主打快餐店，大眾化市場比率較大家樂為高，也較符合消費券對大眾化市場有較大刺激作用的特質，而且大快活收入來自本地業務的純度也較大家樂（82.4%）高，因此相信大快活對消費券的反應會較大，而4月開始的新財年將是公司業績全面復甦之時。

長遠發展方面，大快活指新冠疫情是公司50年來最大打擊，但相信最壞時刻已過，而公司今年底將開設新品牌餐廳，將走較高檔次路線，有助改善業務結構。相信中港如常繼續通關，大快活生意很快可以回到疫前水平。

2.領展

領展近年積極海外併購收租物業，然而香港零售及辦公室物業、停車場及相關物業合佔截至9月上半財年仍佔總收入82.3%。值得留意是，領展是本地龍頭零售收租股，其在港的零售物業、停車場等均集中在政府房屋中，也就是屬於大眾市場，即其生意對民生、消費券的敏感度較大。隨著消費券刺激旗下商場店鋪生意，領展的加租能力亦有望上升。

此外，除了消費券，內地訪港旅行團持續增加，本地零售業相信將會強勁復甦，令領展旗下商場生意能有強勁增長。

不過，由於領展早前供股，令總股數增加25%，攤薄了公司每股盈利。彭博綜合券商預測，公司截至今年3月底的2023財年盈利會倒退近12%，但隨著經濟復甦，領展2024及25財年將分別多賺5.1%及6.4%，而期內股息率介乎5.5至6厘水平，較當前港元定存不足4厘要高，是長線穩定收息的好選擇。

3.港鐵

港鐵旗下除了鐵路業務，還有不少地產收租項目。消費券刺激民眾出外消費，而出外少不了乘搭交通工具，消費券的推出，有助港鐵鐵路業務收入，加上中港通關、防疫限制徹底結束，可以預期鐵路收益今年將有強勁反彈。其次，港鐵去年約1成收入來自物業租賃業務 ，當中包括港鐵旗下商場，而港鐵商場多屬民生類型商店，故此同樣能受惠消費券的帶動，商戶生意回升，帶挈租金收入上升。

LasCases

又係益商家。

raymondhuikit

真，派左錢都唔知前景係點

留黎生活最穩陣