輪商揾笨7

lim20042011

輪場現奇景 正股跌 Call輪反升
2011-08-10

【明報專訊】港股昨日如坐過山車，投資者損失慘重，亦考起要為窩輪及牛熊證對冲的發行商。輪場昨日有一個「奇景」，是正股下跌，個別認購證卻急升，皆因輪商難以在市場做對冲；另外，亦有輪商原擬推出恒指牛證，卻因市况太差而「胎死腹中」。

有發行商解釋，輪場乍現正股跌Call輪（認購證）卻急升的情况，是由於場外期權價格抽升，不少投資者會在跌市時趁低吸納，但窩輪發行商難以在市場做對冲，故不想投資者買貨的情况下，唯有將價格推高，之前買入的投資者便有利，因為正股與窩輪價格成反比，好像中航科工（2357）收市跌2.97％，報3.92元，但一隻其認購證（13320）上升了63.88％。

又以中移動（0941）為例，昨日市况波動引伸波幅也急升，其中一隻認購證（12968），曾經急升21.56％，但正股當時是跌了3.42％，直至收市前發行商才跟回正股走勢。

另外，停發窩輪、牛熊證新產品逾3個月的德銀，原定本周一推出兩隻恒指牛證及兩隻恒指熊證，但兩隻回收價分別在21922點及22322點的牛證，在周一開市前已觸及回收價，故無法面世。德銀環球市場證券部副總裁曾嘉莉表示，近日恒指多次裂口低開，令發行商面對風險增加，對冲成本亦急升，該行會待市况略為回穩，始再推出恒指牛證。

maddot

大升大跌市時，間中都有d咁情況

NewKids

WARRANTS 一向都好搵笨。

newpatpat

唔奇, 因為市場波動引至引伸波幅上升, 而輪價與正股價及引伸波幅相關, 所以出現正股跌 Call輪反升既現像.