半年結後的港股何去何從??

kaying

近日通脹不斷攀升，相信大眾也感受到物價騰貴既壓力，但近日股市就由低位21508彈升已接近九百多點，不過相信不少香港股民都忐忑不安，高位被縛，恆生指數由5月30日的高位23707，下跌至6月20日最低點的21508，短短半個多月，已調整了2200點(跌幅約9.3%)，但如相對一些民企、洗倉股來說，跌幅已算輕微，近日的反彈相信又有幾多股市會入市? 恆指近日已升穿10和20天平均線，短線相信會繼續反彈，明天相信好友會加把勁，續挑戰連一向被認為的250天牛熊分界線(現處22720)，

自6月10日跌穿後，直至上個交易今天(6月23日)已連續15個交易天收低於250天線之下，除了港股外，其他如中國股市上證指數也由低位2610反彈上回2750點關口，環球股市也進入反彈浪，不過環球壞消息仍然不斷充斥 EQ2結束、歐債危機、地震餘悸、通脹升溫、人行加息、國策收緊、降級風雲、民企洗倉，渾水報告，熊蹤處處，是否熊市已悄悄然降臨，還是港股只是進入一個牛市中期的大市調整，小弟只是一般投資散戶，不能像一些投資大師為經濟把一把脈，只能盡一點有限的投資智識和自己的愚見，以無牌神棍作皮毛分析。如資料有錯或有不實的言論，歡迎師兄們多加指證，及多多包涵﹐以下分別用技術分析、黃金比率分析、籃籌股表現來拆解一下。

技術分析
恆生指數 ：22398.1(30/06/11收市價)
9RSI : 56.1
14RSI : 49.5
10天移動平均線：21950
20天移動平均線：22278
50天移動平均線：22933
100天移動平均線：23131
250天移動平均線：22720
SLOW STC: %K：30.655
SLOW STC: %D：22.028
MACD EMA(9)：-307.958
MACD (12,26)：-254.573

恆指自金融海嘯低位10676回升以來，在2010曾三次跌穿250天線，但並不是熊市來臨，反而是入市訊號；該三次跌穿250天線後，恆指最低位較250天線分別低3.2%至8.3%，若以6月30日的250天線處22720點水平，恆指的跌幅目標介乎21992至20834，平均跌幅目標價在21385，而6月20日的最低點21508，也剛是這個目標的跌幅內。至於會否再跌? 但港股2011市盈率PE約為11.x倍，國指市盈率PE約為11倍，均較歷史平均值為低，相信再下插到20834的機會相對較細，如果再下插的話，我這個牛市大好友，可能也會俯首稱臣；三次跌穿250天線，最長的一次雖約20-30個交易天時間才能正式收復失地，

技術上，恆指已補回6月中所遺留下的下跌裂口(23277至22065)並收於其上，加上成交有7百幾8百億，技術層面改善中；最初認為恆指會試穿21500(當時大量牛證屯積所在)，如穿的話，勢將回補10年9月13日介於21332和21396之間的上升裂口，但六月後半段時間完全沒有再下試21500以下水平，相反港股更在6月30日作粉飾櫥窗活動，大彈337點﹐9天RSI強弱指數更升穿50水平，MACD也作出買入訊號，及6月30日收市22398指數已收在10(21950)、20(22278)天平均線之上，絕對相信港股有力收復250天線的失地。不過留意一點，50天線現處於22933，相距250天線只是213點左右，熊市另一強烈指標中線平均線(即50天線)下破長期平均線(即250天線)，故港股宜作急促上升，來擺脫這個死亡交叉既陰霾。

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黃金比率分析

小弟一向幾喜歡用黃金比率來計算可預測到支持及阻力水平。如果大家想了解黃金比率是什麼一回事，大家可以按以上的連結就會清楚，小弟不再在這裡重覆，不過相信大部份這麼聰明的投資者應該非常明暸這個財經術語；對波浪理論小弟只是略懂一、二，數浪不是小弟強項，故我只以2008年10月恆指所做出的最低點10676而作出的回升大浪計算，一口氣上升至2009年11月的23099，一共上升12423點，曾作出一個中型調整，用了八個月的調整消化升幅，終在18972點找到支持再反覆升了五個月至2010年11月高點24988，剛巧現在恆指也用了八個月的調整作此段消化升幅，在6月20日創出21508再作回升，今天7月4日最高點是22817，由低位已足足升了1300點。現在試下用黃金比率作21508測底試探。

可參下恆指三年圖

(A)如果用低位18972點上升至24988，合共上升6016點，
如回調此段升幅的0.236倍黃金比率可見 = 23568
如回調此段升幅的0.382倍黃金比率可見 = 22690
如回調此段升幅的0.500倍黃金比率可見 = 21980
如回調此段升幅的0.618倍黃金比率可見 = 21270
如回調此段升幅的0.764倍黃金比率可見 = 20391

(B)如果用低位10676點上升至24988，合共上升14312點，
如回調此段升幅的0.236倍黃金比率可見= 21610
如回調此段升幅的0.382倍黃金比率可見= 19521

如以(A)方法去計算，21508 已稍跌穿了0.500倍而非常接近0.618倍的黃金比率回調水平，以一個大型牛市的中期調整幅度，是頗正常和合理，小弟最初估計恆指應會稍跌穿21500，並會調整接近21300，殺了屯積此位置的大量牛證，但大市跌到21508已反彈，可見21500此位防守力甚強，的如以(B)方法計算，21508稍跌穿了大型升浪的0.236倍的黃金比率回調水平，和此調整目標水平相差100點，故21500相信是近好友大戶力守既位罝，如果一個大型牛市，好友大戶不會比恆指跌穿250天線太長時間，故我相信大市不會以(B)方式去調整至19521的水平。如果真的跌穿，屆時50天移動平均線跌穿250天移動平均線，我就相信熊市已經悄然出現了。(A)

現在我假設21508是中期底部.......那麼由23708(11年5月31日的高位)跌下來，合共下跌了2200點;
如反彈此段跌幅的0.236倍黃金比率可見 = 22027
如反彈此段跌幅的0.382倍黃金比率可見 = 22348
如反彈此段跌幅的0.500倍黃金比率可見 = 22608
如反彈此段跌幅的0.618倍黃金比率可見 = 22868
如反彈此段跌幅的0.764倍黃金比率可見 = 23189

今天的高位22817，已由低位反彈到接近0.618倍的水平，恆指相信仍有向上挑戰，並挑戰由4月高位引伸下來的下降軌23200水平。不過恆指今天製做了一個濶264點上升裂口(22464-22728)，相信如能補番一部份的上升裂口，打好根基對未來上升會更加健康。

(B)現在我假設21508是中期底部........那麼由24988(10年11月8日收市價)跌下來，合共跌了3480點;
如反彈此段跌幅的0.236倍黃金比率可見 = 22329
如反彈此段跌幅的0.382倍黃金比率可見 = 22837
如反彈此段跌幅的0.500倍黃金比率可見 = 23248
如反彈此段跌幅的0.618倍黃金比率可見 = 23659
如反彈此段跌幅的0.764倍黃金比率可見 = 24166

今天的高位22817，已由低位反彈到接近0.618倍的水平。

其實美股杜指緃使跌了不少，但其實由低位6440，上升至高位12928，共上升了6488點；
如果反彈此段跌幅的0.236倍黃金比率可見 = 11397，但杜指近日低位只是11821，尚離這個牛市最基本既回調幅度都未到達，故大家可看美股之強勢。如相信牛市未死，大家應趁回調把握時機買貨。加上溫總都拍心口，通脹已受控，調控力度應比上半年較輕，中國股市上證指數也有低位2611 回升到今天2813，低位也反彈了7.7%呢!!

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籃籌股2011年半年表現統計表

                               30/6/11   31/5/11     一個月    30/4/11     二個月   31/12/10    六國月                     
               股份名稱     收市價     收市價      變動%    收市價       變動%     收市價      變動%

1044        恆安國際         69.8       67.05      4.10%      60.6       15.18%     67.05     4.10%
688          中國海外         16.68      16.26      2.58%    14.94       11.65%    14.38    15.99%
1880         百麗國際        16.4       16.44     -0.24%    14.968      9.57%     13.14     24.81%
6              電能實業         58.9       55.55     6.03%      54.35       8.37%        49        20.20%
2              中電控股        68.95      66.4        3.84%      63.9        7.90%        63.1       9.27%
836           華潤電力        15.18     15.62      -2.82%      14.3        6.15%      14.08       7.81%
1109         華潤置地        14.08     13.98        0.72%      13.4        5.07%       14.2      -0.85%
1299         友邦保險        26.95       26.8        0.56%      26.15      3.06%      21.85      23.34%
11             恆生銀行        124.3     124.7       -0.32%      121.4      2.39%      127.8       -2.74%  
1088         中國神華        37.1      38.65       -4.01%      36.25      2.34%       32.6       13.80%
3               中華煤氣        17.68     17.96        -1.56%     17.318     2.09%    16.655       6.15%
857           中國石油        11.38     11.28         0.89%       11.16      1.97%     10.16      12.01%
291           華潤創業        31.8      31.15          2.09%        31.3       1.60%     31.85       -0.16%
941           中國移動         72        71.05          1.34%        71.4       0.84%     77.2        -6.74%
386             中石化         7.83        7.8            0.38%         7.82       0.13%      7.44         5.24%
23             東亞銀行      31.95       31.9          0.16%        32.1       -0.47%     32.55        -1.84%
762           中國聯通      15.68       17.26       -9.15%       15.8        -0.76%     11.12       41.01%
66             港鐵公司        27.6       28.55        -3.33%       28.3        -2.47%     28.3         -2.47%
1898         中煤能源       10.48      10.52        -0.38%       10.82      -3.14%     12.14      -13.67%
2628         中國人壽        26.6        27.4         -2.92%       27.6         -3.62%     31.75     -16.22%
19               大古A         114.3      119.9         -4.67%      118.6         -3.63%    127.8     -10.56%
700           騰訊控股      211.2      223.8         -5.63%        221         -4.43%      168.9      25.04%
4                九龍倉         54.05      57.25        -5.59%       56.8          -4.84%     57.988   -6.79%
2318         中國平安      80.35       83.55        -3.83%      84.45         -4.85%      86.9      -7.54%
883            中海油         18.16      18.04          0.67%      19.16         -5.22%      18.44     -1.52%
13             和記黃埔         84           90            -6.67%       88.7         -5.30%        80         5.00%
HSI            恆生指數    22398.1  23684.13      -5.43%    23720.81    -5.58%  23035.45    -2.77%
12             恆基地產       50.15       52.8          -5.02%       53.15        -5.64%        53        -5.38%
16               新鴻基        113.3       121.1         -6.44%       121.3       -6.60%      129.1     -12.24%
1               長江實業       113.8      121.7          -6.49%       122.2       -6.87%     119.9       -5.09%
293           國泰航空       18.02      18.64          -3.33%       19.38       -7.02%      21.45     -15.99%
2388         中銀香港        22.6         24             -5.83%        24.4        -7.38%      26.45     -14.56%
101           恆隆地產        31.9         32.4          -1.54%        34.6        -7.80%      36.35     -12.24%
388            港交所         163.1       174.3          -6.43%      177.2        -7.96%      176.3     -7.49%
5               匯豐控股       77.05         82             -6.04%      84.25        -8.55%      79.7       -3.32%
83            信和置業        12.46       13.68          -8.92%      13.66        -8.78%      14.54    -14.31%
3328        交通銀行         7.45          8.1            -8.02%        8.23         -9.48%       7.83     -4.85%
2600        中國鋁業         6.56        6.86            -4.37%        7.29       -10.01%       7.09     -7.48%
1398        工商銀行         5.91        6.52            -9.36%       6.57         -10.05%      5.79      2.07%
3988        中國銀行         3.79       4.135           -8.34%       4.29         -11.66%      4.1       -7.56%
939          建設銀行         6.45         7.07           -8.77%       7.34         -12.13%      6.97     -7.46%
17             新世界          11.76       13.26         -11.31%      13.62        -13.66%      14.6    -19.45%
1199         中遠洋         13.68       13.62            0.44%      16.08        -14.93%      13.54     1.03%
144           招商局         30.05       33.85          -11.23%      35.75       -15.94%      30.7      -2.12%
267          中信泰富       19.42       22.15          -12.33%      23.2         -16.29%      20.2     -3.86%
494             利豐            15.5        15.96            -2.88%      19.85       -21.91%      22.55  -31.26%
330          思捷環球        24.2        29.25          -17.26%      32.3         -25.08%        37      -34.59%

以下圖表是恆指46隻成份股，最近二月股份的變動率的相應表現作排列，恆指由4月底至6月底，埋單計數，共跌了5.58%，有26隻表現勝恆指，有14隻表現錄得正回報，雖然大市跌了不少，但個股表現絕不太差，今次的跌浪最主要受到內銀、香港地產、出口股和大苯象匯豐所拖累，證明今次跌市非全面。而半年恆指總計跌2.77%，跑贏跑輸的恆指各佔一半(23隻)，反影這半年只是波幅市，那麼半年裡跑輸大市的股份會回來個大翻身，抑或強勢股繼續強勢領風騷，對下半年的股市小弟都傾向較為樂觀的。大家又有否在以上圖表發掘出你們下半年既心水靚股

水晶晶

kaying 發表於 2011-7-4 01:31

                               
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近日通脹不斷攀升，相信大眾也感受到物價騰貴既壓力，但近日股市就由低位21508彈升已接近九百多點，不過相 ...

故港股宜作急促上升，來擺脫這個死亡交叉既陰霾。

今日大升372點,算唔算急促上升呀?

                               
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多謝家英精品文章分享

                               
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AASAA

多謝 kaying 精品文章分享  

KingSir~

多謝多謝~~

睇完真係獲益良多~~~

tw12345

好長, 但好有用

kaying

kaying 發表於 2011-7-4 01:32

                               
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黃金比率分析

小弟一向幾喜歡用黃金比率來計算可預測到支持及阻力水平。如果大家想了解黃金比率是什麼一回 ...

(B)現在我假設21508是中期底部........那麼由24988(10年11月8日收市價)跌下來，合共跌了3480點;
如反彈此段跌幅的0.236倍黃金比率可見 = 22329
如反彈此段跌幅的0.382倍黃金比率可見 = 22837
如反彈此段跌幅的0.500倍黃金比率可見 = 23248
如反彈此段跌幅的0.618倍黃金比率可見 = 23659
如反彈此段跌幅的0.764倍黃金比率可見 = 24166

今天的高位22817，已由低位反彈到接近0.618倍的水平。

應該是 [0.382] 倍水平，不是0.618倍，特此致歉。

水晶晶

kaying 發表於 2011-7-7 13:27

                               
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(B)現在我假設21508是中期底部........那麼由24988(10年11月8日收市價)跌下來，合共跌了3480點;
如反彈此 ...

唔該家英

kaying

可參考另一個黃金比率計算方法：

節錄自YAHOO財經版
京華山一研究部主管彭偉新

近期港股的走勢似乎是愈來愈弱，單單看近半年港股的日線圖，可以明顯見到港股走勢持續向下，與其他股市走勢很不相同，即使歐洲及美國這兩個被債務問題困擾的地區，其主要股市指數的走勢仍然要較香港為佳，明確顯示投資者仍然對港股走勢抱不合理的悲觀態度，尤其是以估值計算，恒指現時的往績市盈率只有11.45倍，而11年的預測市盈率也有11.74倍，而國企指數的往績市盈率及預測市盈率更分別只得11.15倍及10.00倍，遠低於上證綜指的15.7倍及12.9倍，也低於道指及標普500指數的市盈率，因此，以理據來看，港股應該是很便宜，投資者也可以繼續的看好現時的港股。不過，投資市場往往就只會出現「錦上添花」及「落井下石」的情況，從來不會有「雪中送炭」的事，所以當大市走勢偏弱，正好是一些專業「向下炒」的機構投資者開工的時候，因此，要在跌市中找個支持位其實並不容易。

                               
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雖然大市下跌時，很多的所謂支持位很容易便會跌穿，尤其是當大市的成交也相對較低時，在買賣兩閒時指數的升幅便會出現「升過龍」或「跌過龍」的現象，所以讀者不要以為筆者或其他一眾的分析員不停的在修訂，以為是筆者反口覆舌，又甚至看著市況上落來做預測。其實，市場上一向也有一套較可以用作預測較長線的股市走勢，不過，由於大長線，所以一般都很少用，尤其是這陣子大市的波幅仍然很大，所以預測得太長遠的話，一來「命中率」必定會較低，二來就算是「命中」了，但也未必有投資者有興趣去知，因為當大市波幅擴大時，投資者最關心的，就是明天大市是升還是跌，又或者哪一隻股份會有上升的空間，根本上不會關心大市在什麼時候可以見底，尤其是要投資者留心什麼時候才會跌完，更是千個不願意及萬個不願意的。

不過，他們又有否想過，當股市升得太高時，就算大市在高位徘徊，對於買了貨的投資者也未必是好事，相反，當未買貨的投資者可以看到什麼時間大市有真正完成回吐時，反而給他們有更大的希望可以等到適當的時間才買貨。

                               
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談回如何去決定大市的支持，其實也並非什麼新鮮的工具，就是利用黃金比率中不同的預設水平作為出現見底的可能位置。因為如果在升市當中，當股價出現回吐，只要回吐的幅度不超過38.2%的話，便不會破壞上升走勢，所以市場一向以來都是會利用38.2%作為一主要的界限，其實除了38.2%外，23.6%也是另一個重要的技術支持位。例如我們利用恒生指數由09年3月低位11,344點作為整個升市的起步計算，一直升抵去年11月份高位24,988點，總升幅為13,644點，以這個數值計算，如果大市由高位24,988點開始作出調整，當調整23.6%的話，便會由高位調整3,220點，即由高位24,988點跌返21,768點水平，若果大市需要調整38.2%的話，恒指便需要由高位回吐5,212點，即是說恒指要由高位24,988點回吐至19,776點，才會完成整個的回吐。

就按以上的兩個支持水平包括21,768點及19,776點來看，現時恒指已跌返了第一個的支持位21,768點附近，因此，只要恒指仍然能經常地企穩在這個水平之上的話，相信整個大市也可以相對穩定，並逐步消化市場上的沽壓，有助大市作出反彈的機會，不過，若恒指一旦失守21,768點這個水平的支持，投資者可能要小心指數跌返19,776點的可能性會很大。

水晶晶

kaying 發表於 2011-7-19 18:37

                               
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可參考另一個黃金比率計算方法：

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就按以上的兩個支持水平包括21,768點及19,776點來看，現時恒指已跌返了第一個的支持位21,768點附近，因此，只要恒指仍然能經常地企穩在這個水平之上的話，相信整個大市也可以相對穩定，並逐步消化市場上的沽壓，有助大市作出反彈的機會，不過，若恒指一旦失守21,768點這個水平的支持，投資者可能要小心指數跌返19,776點的可能性會很大。

21,768又真係好似頂得住喎

                               
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