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轉載自YAHOO的[華爾街日報]
6月1日那天的美國股市一片混亂。面對任何壞消息，人們都忍不住說，這就是那個壞傢伙。我們內心深處還記得，一年前的2010年5月直至7月的情形。我們還深深地銘記著2008年的情形，當時的感覺就好像看不到盡頭。沒有人想被人看見自己像演馬戲一樣用嘴去接那把刀，那樣的話你會被割到，淋漓的鮮血並不賞心悅目。
但這種情況不會發生。就連上帝也會有休息的日子。市場不時也需要休息一兩天，或許甚至會不止一兩天。不過在未來12至18個月的時間裡，我預計道瓊斯指數會觸及20,000點大關。
以下是我的理由：
一、第二輪定量寬鬆(QE2)尚未開始。什麼？也許你會說，你以為QE2已經於去年11月開始，而且就快結束了？根本不是這樣。聯邦政府的刺激措施需要6到18個月的時間，才能讓哪怕只是一美元對美國經濟產生真正有意義的影響。因此我們可以預期，QE2的6,000億美元或更多資金要到2011年底才開始發揮作用。
二、那麼，股市為什麼會上漲呢？一個主要的原因是，我們現在所處的其實是小布殊(新聞 - 網站 - 圖片)(George W. Bush)的第三個任期。小布殊政府制定的減稅政策得以延期。這標誌著奧巴馬(Barack Obama)將會說些好聽的以取悅選民，同時密切注意股市。畢竟這個傢伙還想競選連任。
三、乘數效應。一旦刺激政策開始影響經濟，它就不光是區區6,000億美元了。它或許更像是3萬億美元。這是怎麼回事呢？假設你在當地的小食品店花1美元買了杯咖啡，食品店老闆會拿這1美元做什麼呢？他會不會拿去買張報紙？然後賣報紙的又用這1美元買了個甜甜圈。這種乘數效應最高可以達到10倍。老實說，相比經濟衰退的擔子 ，我更擔心的是可能在2013年出現的經濟泡沫。
四、非金融公司當前的現金水平是史上最高的。總計近2萬億美元。它們囤著這些現金是為了以防萬一，害怕經濟蕭條捲土重來。你猜怎麼了？經濟不會再次衰退的。那它們這麼做的好處是什麼呢？那就是──
五、它們會把這些錢花出去。當前的股票回購創下歷史最高水平。讓我告訴你一個適用地球上所有市場的經濟學基本準則：價格是由供求關係決定的。過去兩年的股票需求不旺。但沒關係，現在股票供應即將減少，而需求剛好在這個時候加快。2萬億美元的資金足以吸收十分龐大的股票供應。
六、失業情況又怎麼樣呢？據美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）數據，當前的臨時僱工數量處在2009年前以來的最高水平。公司在開始僱用全職員工之前會先僱用臨時工。歷史上每一次經濟衰退周期中都會出現這樣的情況。
七、公司利潤位於史上最高水平。你知道嗎，在這一輪衰退中，美國企業每個季度的現金水平都較上季度出現增長，這在歷史上還是第一次。當前的利潤也位於歷史最高水平。分析師預計標普500指數成份股明年的收益將達到95美元。要是這些分析師的估計太過保守（他們通常如此），而這個收益數字將達到100美元會怎麼樣呢？乘上20倍（等到刺激政策發揮作用時這是有可能的），標普500指數就達到了2,000點，道指也很可能站上20,000點。
八、一些大公司的股票已經是白菜價了。蘋果（Apple，股票代碼AAPL，6月1日收盤價346.10，漲0.59美元，漲幅0.17%，以下均為6月1日數據──譯者注），預測市盈率為12倍，擁有650億美元現金，沒有負債；微軟（MSFT，24.22美元，跌0.21美元，跌幅0.86%）預測市盈率10倍；英特爾(新聞 - 網站 - 圖片)（INTC，22.09美元，漲0.09美元，漲幅0.41%）預測市盈率為8倍。這些都是高市值公司。順便說一句，所有主要股指中，高市值公司都佔據很大比重。因此如果這些大公司的股票上漲，股指也會跟著上揚。這些大公司的股票價格都很容易翻一番，甚至上漲兩倍。
九、創新。iPad問世還不到一年。現在擁有iPad的人有多少？2千萬？其中一半看過「不同尋常的10件事：我不瞭解的喬布斯」。
十、美國人口結構正發生重大變化，它將在未來25年裡影響股市。
股市多頭與空頭之間的戰爭從未止息。對我個人而言，去年夏天極其難熬。當時由於對希臘(新聞 - 網站 - 圖片)的擔心，股市節節下跌。
自那以來，股市上漲了25%左右。我對明年股市的感受還是一樣：放馬過來吧。
撰稿：Smartmoney JAMES ALTUCHER
係真唔係呀!? 杜指20000我點都唔相信。
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發表於 2011-6-21 21:02:58
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發表於 2011-6-21 22:55:26
