國泰轉虧為盈賺23億

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國泰（293）告別「管理不善」？國泰中午公告，截至去年12月31日止，全年純利為23億元，相比2017年同期為虧蝕12.59億元，轉虧為盈，亦是三年來首次賺錢。

公司同時公佈今年1月的客、貨運量數據。1月份載客量較去年同期增長7.4%，惟貨物及郵件運載量則錄得下跌，是自去年11月起連續三個月按年錄得跌幅。

市場預估國泰去年全年純利將錄10.4億元，公司最終表現拋離預期。國泰股價午後急升，最多曾彈近9%，高見13.16元，收報13.04元，升7.77%，成交金額1.81億元。
國泰稱，去年的客運業務受惠於可運載量增長、着重顧客服務及提升收益管理，運載率得以維持，收益率有所提升。貨運業務方面亦表現強勁，可運載量、收益率及運載率增加，並指公司轉型計劃發揮正面影響。

事實上，國泰近年不論在管理架構、人手、甚至投資者關注的燃油對沖策略均作出了不少調整。2017年5月，公司宣佈香港總部大刀闊斧裁減約600名員工，是回歸以來公司最大規模的裁員行動，其後又進行海外重組，惟國泰未有透露裁減海外員工規模；另外，公司燃油對沖策略由過去積極買入燃油合約轉為「穩陣派」，其在公佈中期業績時曾表示，2019年及2020年燃油對沖比例及價格轉向保守，今年上半年有30%燃油以每桶69美元做對沖，第三及第四季分別為30%及25%，價格在60美元水平；2020年上半年對沖比例更只有不足兩成。

另一方面，民航處去年11月起放寬規管，航空公司可自行決定收取客運燃油附加費水平，多間公司隨即恢復徵收費用，其中，國泰於去年11月起復收，相信亦可彌補部分燃油成本。
翻查國泰去年中期業績，截至去年6月底止，國泰仍見虧蝕2.63億元，意味國泰單單下半年便勁賺逾25億。
再看國泰今年1月的客、貨運量數據，計及國泰及國泰港龍，當月合共載客312.7萬人次，按年上升7.4%，乘客運載率上升1.9個百分點至86.1%，以可用座位千米數計算的運力則上升 7.1%。
國泰航空商務及貨運董事林紹波表示，去年底商務客艙需求表現強勁，動力延續至1月；經濟客艙的客運量亦主要受農曆新年前由香港及中國出發的旅遊需求所帶動而有所增長，前往日本德島的新航線開航首月，表現非常理想。
另外，兩航空公司上月運載的貨物及郵件合共16.67萬公噸，較去年同期下跌3.4%，運載率下跌3.8個百分點至61.6%。以可用貨運噸千米數計算的運力上升0.8%，而貨物及郵件收入噸千米數跌幅為5.2%。

林紹波說，農曆新年前的載貨量逐步上揚，惟節假前夕的需求較往年略為遜色，故1月份的貨運收益按年錄得輕微負增長。林紹波又提醒，今年農曆新年較去年提早，認為1月及2月的客運及貨運收益數字不宜與去年直接比較。

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