金融High Tea——美股過山車 港股呆到死 2008年7月31日

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恒指昨日在期指結算日跟隨美股高開379點，高見22,751點後，窄幅上落，全日波幅僅178點，收報22,690點，升432點，升幅1.9%。期指收報22,676點，升393點，比現貨低水14點。國企指數升321點或2.64%，報12,469點，大市成交533.2億元。
美股杜指對上一日（周一）跌咗239點，早一晚（周二）大升266點，再又收復番失地。中環茶友話，過去美股升跌200點以上，好大陣仗，通常都係大升浪或大跌浪的開始，而家升跌200點好似無事發生一樣。你打開個杜指兩年圖睇吓，過去杜指升跌幅度細好多，但今年起美股就大波動，經常一支長棍抽上，又一枝長棍插落來，一個全球最大的股市好似坐過山車咁上落；好多金融巨股，可以一日跌10%，第二日又升番10%，都唔知係乜世界，只能夠說而家環球金融市場正經歷近年罕見的大波動。

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經紀張有個客，上星期五睇個市未跌完去沽貨，今個星期一見個市無跌等唔到平咗倉，到星期二大跌市揼心不已，到昨日見個市又升番，個客又話自己無平錯倉。我就話呢啲市如果行錯邊，俾人左一巴右一巴打到傻咗都未天光。

若論美股走勢，短線應該反覆再試高少少，再來第二浪上衝，上衝不破才完成反彈。不過中環茶友話，而家美股和油市咁波動，油價3、5美元這樣大上大落，不能排除有官方干預在後面操作，在干預暫停之後，大波動好難免。

港股大體上跟美股走，但跟完美股走自己就唔識郁，你睇吓昨日期指結算的全日波幅得百幾點，呆到得人驚，結算日成交叫做大番啲，有533億，但過完結算又可能回到400幾億成交的水平，靜到拍蚊。我一個月前同經紀張講，隨時要去番每日成交300億的日子，要靜一段時間，才算是走入熊市第三期。近日大市成交已經回到400億的低位，經紀張話「俾我把衰口講中」。呢啲咁嘅市，最唔好買嘅股票係港交所（388）[股價及相關新聞] 。佢上半年業績應該好過去年，但若果下半年港股平均只係得400、500億成交，又無乜新股上市，港交所下半年業績會好難睇，全年業績做唔到去年61.7億盈利，業績倒退，自然亦唔值現價20倍PE。

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港交所昨日收116.5元，升了2.2%，一月高位122.76元，若果再升番上呢啲高位，又仍然係400幾億咁少成交，自然會吸引到一班淡友沽吓佢。

散戶在旺市被人訓練到日日去炒，在淡市亦有這種慣性動作，一聽到乜嘢股隻有啲消息，又走去炒，散戶唔明白呢啲莊家股的運作。在股市大旺時，莊家要食大茶飯，細股5倍、10倍咁升，由於有好多散戶盲目跟風，莊家亦唔怕散戶賺錢，夠膽大力推上。但如今這種淡市，根本不是向上炒的好時機，因為炒高咗亦唔見得有好多散戶去跟，所以莊家炒股都好短癮，或者閃一閃炒上，好快玩完，你而家去跟，比旺市時更易被套牢。

更多莊家玩緊向下炒，又合併又供股，合併完供完又再插，幾日就插你三、五成，實行踩到變地底泥，等佢地低位收番晒啲貨。所以一句講晒，熊市咪去掂股仔，否則好易死。

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國際期油跌逾2%，上日回到121美元的水平，都算係一個像樣調整，但走勢派話油價目前只是調整，並未確認轉勢。傳中石化（386）[股價及相關新聞] 上半年政府補貼300億人民幣，加上油價下跌，股價急漲4.94%；擁煉油業務中石油（857）[股價及相關新聞] 亦升2.4%、中海油（883）[股價及相關新聞] 就在升市中無起跌。

航空股亦受惠於油價下挫而造好，國泰（293）[股價及相關新聞] 升1.2%、國航（753）[股價及相關新聞] 升2.9%、南航（1055）[股價及相關新聞] 升2.7%、東航（670）[股價及相關新聞] 升3.2%；首都機場（00694）[股價及相關新聞] 發盈警，大跌7.2%、美蘭機場（357）[股價及相關新聞] 6月旅客吞吐量增13%，股價升4.7%。這一眾石化股、航空股因大市上升和油價下跌雙重受惠，但係後市係唔係睇好，就要判斷油價見頂回落，還是調整後可再上了。