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在僱員自選計劃下, 僱員可以把自己的累算權益由舊僱主選的受託人, 轉至新的受託人. 當中的風險有在轉換期內, 僱員不可以決定何時以何價位把現時的基金賣出, 又不可以決定何時以何價位在新受託人的管理下買入基金.
除了這個未知價的情況下, 僱員由舊的受託人轉往新的受託人, 表面上不涉及任何費用, 但一賣一買基金時, 不可能沒有費用在其中, 而當要找中介人在轉換過程中幫忙, 費用亦在所難免.
由此可見, 只有當很確定新的受託人比舊的受託人好時, 僱員才有理由轉, 否則費用付了, 只得個"轉"字, 自己並不得益.
有一點不少人忽略的是在轉受託人時由於是一筆過的轉, 會有投資時間上的風險. 由於僱員是在未知價的情況下轉會, 這風險不少. 在買基金時, 一般有兩個做法. 一是一筆過投資, 一是定額定期投資. 前者有時間上的風險. 例如在金融海嘯前一筆過買入基金, 相信金融海嘯後已不見了一部份. 很多時候大家不容易掌握買入的時間. 以股票來說, 多是先分析經濟, 再分析行業, 最後是個別的公司. 如果是有投資價值的公司, 會等待好的時間才購入.
基金的分析有技術層面, 亦有基本層面, 例如是宏觀的經濟及各市場的分析. 基金較少注重技術層面, 即是適當的時間, 因為買入基金時多是以定期定額的平均本法去進行. 當中的假設是長遠來說,基金的價格是上升的. 要是基金的價格越買越跌, 當事人便損失慘重.
大家每月供的強積金, 是假設基金的價格長遠上升, 以平均成本法進行. 當轉換受託人時, 買入基金是一筆過進行, 是那一個價位大家不能決定, 是高是低真是要看運氣. 這情況有點似買入或賣出住宅物業, 是一筆過進行. 有位退休人士剛在數月前賣出其物業, 當時以為很高價, 後來再升, 少賺了二十多萬. 當然後來政府推出BSD, 樓市下跌. 大家常以少賺來作參考, 任何人少賺了一筆一定不高興.
投資便是這樣, 永不可能汁準確預測高點與低點. 當金額大時, 風險不少. 大家只有憑宏觀的大勢以判斷什麼時候轉強積金受託人的風險較低.
李兆波 16. 十一月 2012
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